ZDANE TESTY NIE ROZWIAŁY WSZYSTKICH WĄTPLIWOŚCI
Trudno było się spodziewać innego komunikatu po stress-testach w Europie, niż to, że zdecydowana większość banków je zdała.
Zaskoczeniem natomiast okazały się wyliczenia dotyczące kapitału, jaki europejskie banki będą musiały pozyskać, by bez problemów kontynuować działalność. Suma okazała się aż o 90% niższa od najniższych szacunków analityków. To dlatego pojawiają się głosy, że stress-testy zostały przeprowadzone zbyt łagodnie. Wyniki badania odporności europejskich banków nie wniosły nic nowego do ocen bieżącej sytuacji na rynkach finansowych. Po okresie lęku o konsekwencje kryzysu  finansów publicznych na Starym Kontynencie, znów nastawienie jest bardziej pozytywne. To skutkuje na przykład zwyżkami cen akcji. GPW ma za sobą trzy kolejne zwyżkowe tygodnie. Ostatni raz taka seria miała miejsce 3 miesiące temu.

Tags: Kredyty , nieruchomości , rynków finansowych , Stress-testy , WIG20

Add a comment

CZY OSŁABIENIE GOSPODARCZE PRZEŁOŻY SIĘ NA WYNIKI SPÓŁEK W KOLEJNYCH KWARTAŁACH?
Wszystko na to wskazuje, że warszawska giełda trzeci kolejny tydzień zakończy nad kreską. Jednocześnie są duże szanse na to, by po dwóch spadkowych miesiącach lipiec przyniósł zyski. Dotychczasowy przebieg zdarzeń w tym miesiącu może przywoływać pamięć sytuacji sprzed roku, kiedy wakacyjny okres okazał się bardzo udany dla posiadaczy akcji. To dodatkowo rozpalałoby oczekiwania inwestorów. W tym kontekście równie zachęcająco wygląda to, że w wakacje 2009 r. to również publikowane przez amerykańskie spółki wyniki finansowe, zacznie lepsze od prognoz, stały się impulsem do ruchu w górę.

Tags: GPW , Kredyty , rynku wtórnym , stóp procentowych , USA , wakacje , wyniki spółek

Add a comment

EFEKT NISKIEJ BAZY PORÓWNAWCZEJ WCIĄŻ WIDOCZNY W EUROPIE
Wyniki finansowe za II kwartał amerykańskich banków w większości przypadków znacząco odbiegają od prognoz analityków. Tak było choćby z wczorajszymi doniesieniami z Morgan Stanley, czy Wells Fargo, a wcześniej z Goldman Sachs, czy JP Morgan. Jedne firmy zaskakują in plus, inne in minus. Nie to jest jednak najważniejsze. Duże trudności z szacowaniem rezultatów finansowych jest najczęściej pochodną ich zdeterminowania przez specyficzne czynniki. I tak w przypadku tych wszystkich banków dużym zaskoczeniem najczęściej były mniejsze odpisy na złe kredyty, jak również efekty aktywności na rynkach finansowych. Jednocześnie po stronie efektów dochodów z prowizji, czy odsetkowych w dalszym ciągu nie widać przełomu. Nie dziwi w takich warunkach to, że inwestorzy mają problem z interpretacją pojawiających się wyników. Mimo, że na pierwszy rzut oka mogą być zadowalające, bo mamy wyraźną przewagę pozytywnych zaskoczeń, to indeksy giełdowe w USA nie zyskują od rozpoczęcia publikacji rezultatów finansowych zbyt dużo. Widać, że obawy o to, co przyniosą kolejne kwartały jest bardzo duże.

Tags: Europie , Goldman Sachs , JP Morgan , kredytów hipotecznych , Kredyty , przemyśle , usługach , Wells Fargo

Add a comment

KOLEJNE OBNIŻKI PROGNOZ WZROSTU GOSPODAREK NA ŚWIECIE
Indeks nastrojów w branży bankowej Pengab jest jednym z pierwszych mierników sytuacji naszej gospodarki w lipcu. W piątek poznamy wskaźniki koniunktury za obecny miesiąc, które będą obraz ten obraz dalej kształtować. Pengab nieznacznie obniżył się w tym miesiącu. Po zniżce o 0,7 pkt osiągnął 29,6 pkt. Wskaźnik ocen obniżył się nieznacznie bardziej niż wskaźnik prognoz. Był to trzeci kolejny spadkowy miesiąc. Łączny ruch w dół od kwietniowej górki wynosi ponad 5 pkt. Widać więc, że bankowcy zauważają pogarszanie warunków działania, ale liczą, że będzie to przejściowe zjawisko.

W kilku przypadkach bieżące oceny prawie zrównały się z prognozami. Tak jest na przykład w ocenach dotyczących kredytów hipotecznych, gdzie w o dużo większej liczbie placówek (72 do 3) notowano wzrost. W porównaniu z czerwcem saldo ocen było aż o 10 pkt proc. wyższe. Wskaźnik prognozy wyniósł natomiast 73 pkt proc., jedynie o 1 pkt proc. więcej niż miesiąc wcześniej. Podobna sytuacja występuje w przypadku kredytów konsumpcyjnych, czy też kredytów ogółem. To może wskazywać na zbliżający się szczyt aktywności w branży bankowej.

Tags: banków , Goldman Sachs , kredytobiorców , kredytów , Kredyty , kredyty hipoteczne , Pengab

Add a comment

INFLACJA W POLSCE I NA ŚWIECIE NIE STANOWI OBECNIE PROBLEMU
W kontekście zaskoczenia czerwcową inflacją w naszym kraju, która podniosła się do 2,3%,  znaczenia nabiera dzisiejsza publikacja bazowego wskaźnika zmian cen, który jest uznawany za bardziej stabilny i lepiej oddający tendencje w zakresie inflacji. Zmiana cen konsumpcyjnych z pominięciem żywności i paliw wedle prognoz wyniosła w minionym miesiącu 1,5% wobec 1,6% w maju. Byłby to najniższy odczyt od przełomu 2007 i 2008 r.

Jednocześnie jednak zachowanie tego wskaźnika w obecnej fazie cyklu koniunkturalnego może wydawać się coraz bardziej nietypowe. Czerwcowa produkcja przemysłowa wykazała duży wzrost, co potwierdza trwające ożywienie w naszej gospodarce. To powinno stopniowo zacząć przekładać się na wzrost cen. Jednocześnie jednak kondycja konsumentów pozostaje słaba, co ogranicza możliwości podnoszenia cen. Dlatego wciąż jeszcze jest za wcześnie, by mówić, że inflacja będzie problemem.

Tags: Bank Kanady , budownictwie , cen , inflacja , Kredyty , rozpoczętych budów

Add a comment